银河证券首席经济学家 左小蕾

　　国泰君安研究所所长 李迅雷

　　长江证券研究所所长 张岚

　　华夏基金公司总经理 范勇宏

　　长盛基金公司总经理 陈礼华

　　深圳金融顾问协会秘书长 李春瑜

　　广大投资者对中国经济和资本市场在2008年的发展充满信心，正满怀期待走进2008年 资料图

　　编者按

　　2007年，牛市行情跌宕起伏。但上证综指仍然强劲上涨96%，深圳成指上涨166%。

　　2008年的中国资本市场，注定将是不平凡的一年：以创业板为主要标志的多层次资本市场体系建设将逐渐完善，以股指期货为代表的金融创新品种将逐步推出……

　　注定不平凡的2008年，宏观经济是否依然红火？股市是否依然姓“牛”？在2008年第一个交易日到来之际，本报邀请各路英雄，将他们对今年行情的各种判断都拿出来“晒一晒”，为广大中小投资者提供参考。

　　迎接创业板

　　2008年，注定会成为我国资本市场的重要一年，在完成股权分置改革之后，多层次资本市场的建设又提上日程，创业板的推出无疑将成为2008年我国资本市场最靓丽的风景线之一。

　　即将推出的创业板的实质应是成长板。企业的创业风险到底该由谁来承担？是由创业者承担还是由现在几千万甚至上亿的中小股民来承担？对于我国现有还不成熟的广大中小股民来说，目前还没有能力承担这个风险，同时我国上市资源中高成长型中小企业数量较多，创业板应集中精力于为这些企业服务。因此，创业板实质应是成长板，这就决定了创业板的门槛不能过低，必须具备筛选出高成长型企业的能力。

　　创业板标准应保证企业盈利性与高成长性。从有利于创业板质量及保障投资者利益角度出发，创业板标准必须体现企业的盈利能力；同时，由于我国上市资源丰富，也需要设立相关标准筛选出具有高成长性的企业。因此，创业板可制定两套标准：一是给一般企业上市的标准，即“普通生”标准，这套标准主要衡量公司的盈利能力；二是给具备“五新三高”特点公司上市的标准，即“特长生”标准。“五新”指新经济、新技术、新材料、新能源、新服务；“三高”指高技术、高成长、高增值，这套标准主要衡量公司的成长性。

　　创业板的推出亟待发审制度的创新。初步建议创业板的发审制度创新可以从以下两个方面着手：一是在主板发行审核委员会之外设独立的创业板发审委，以适应创业板独特的审核标准和发行速度等要求。二是保荐人制度应做相应调整，保荐人保荐的项目不应受家数限制，只需要保证质量就可以。