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韩志国对此提出的方案是,必须停止一切形式的股权再融资,而把上市公司再融资的主要方式转到债权再融资上来;上市公司在股市上的股权融资原则上只能有一次,在IPO以后,如果上市公司还需要融资,就只能采取债权融资方式,彻底改变中国股市沉疴已久的"圈钱"模式,促使上市公司最有效地运用最稀缺的市场资源。
而吴晓求则公开表示,要加强对再融资的资金用途、项目可行性、回报率、融资合理性的审核,特别是对融资规模,有必要限定更加明确的标准,还可以增设一些标准来限定融资额度。
挽救市场的第三板斧,则是大小非的监管,这也是股改最终成败的关键所在。"有很多非流通股的成本已经是负值了,即便市场价格1毛钱,他们也有赚头,这种变现的势头如果不打住,最后势必摧垮市场。"
对于大小非的减持问题,各方观点分歧还是很明显。李大霄认为,股改"黑纸白字"签下的合同,改变的可能性很小,目前只能变通对待,管理层可以采取三种方式:第一是划拨社保基金持有的形式,尤其对于国1有股的大非,这是既不耗费成本,又能保证一定锁定时间的办法;第二种方式是借鉴香港的盈富基金模式,在市场危难的时候,将大小非集合成一只基金,再通过市场销售出去;第三种方式则是引入平准基金的概念,政府拿出钱来购买这部分大小非,然后再根据市场情况销售。
韩志国和李的观点有相同之处,他们均认为,这些方式对国有非流通股的平稳入市有利,但对于数以千计的中小公司仍需要一定程度的政策保障。
而以文国庆为代表的一些市场人士则认为,政策监管在管理层手中,对于大小非进行更严厉的措施也是可行的。这最后一板斧力量猛一些也未尝不可。 (本文来源:华夏时报 )
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