房价下跌程度或空前

　　《第一财经日报》：本次房地产危机会有多深？

　　巴里·艾森格林：我们也曾经经历过房地产市场泡沫崩盘的衰退期。不过我认为，这次的房价下跌程度可能会超过以往任何一次。这次的下跌是全国性的，并不局限在某个特定的区域。之前美国的房产市场问题，通常出现在一个限定的区域，比如新英格兰地区，或者加利福尼亚州等等。但是今天的危机是全国性的，我认为2001年到2006年间出现的房地产市场过热是很不同寻常的，借助了非常低的利率和那些看起来充满了创意的金融工具。所以现在，美国必须得经历一个大型的衰退期才能把房价扭转到正常的限度范围。

　　《第一财经日报》：所以您是不是觉得现在的危机已经超越了房地产市场和信贷市场？

　　巴里·艾森格林：在第一、二季度的数据出来以后，我们将能更清晰地看到经济情况。工业制造可能会减缓，失业率会上升，消费者消费会减少。到那时我们会更明确地意识到，今天的问题已经不只是一个房地产市场的问题，或者金融信用的问题，而是一个整体经济问题了。

　　《第一财经日报》：美国房价是不是已经跌到了一个最低点？或者说还有更大的下跌空间么？

　　巴里·艾森格林：我不认为现在的房价已经跌到了低谷。因为随着衰退的加深，当人们纷纷失去工作的时候，大家更加不情愿去借贷房贷，银行也会更不愿意去贷款，因为大家都需要积累资金储备。所以我觉得未来的房价还会进一步下跌。以2006年夏天房价达到最高峰的时候为依据，有人在预测房价最多会下跌50%。

　　《第一财经日报》：目前的失业率是多少呢？未来的趋势还会有多大程度的上升？

　　巴里·艾森格林：目前的失业率还在6%以下，我记得我上一次看数据的时候，失业率的数值是5.5%。经济学家无法准确预测。不过在一个典型的经济衰退期，失业率会随着危机的加深上升2%左右。由于本次衰退更为严重，失业率将可能上升更多。

　　金融系统缺乏监管导致危机

　　《第一财经日报》：应该如何判断这次经济衰退的根源起因，是因为房地产市场的泡沫呢还是因为信用市场的危机？

　　巴里·艾森格林：我觉得房产市场的房价过热，正如前面讲的，是由于过于松散的监控，和各种看起来有创新性、有时甚至很不可靠的信贷手段。贷款商会愿意给贷款者100%的贷款，他们也愿意给那些没有收入和没有工作的人贷款。这些原本都是不应该发生的。所以我觉得根本的原因是金融系统缺乏良好的监管，这导致了房地产市场的失控，和金融市场的危机。随着房产市场的过热，金融市场的危机也越来越多。

　　这些事情的发生并不让人惊奇。在经济和信贷发展很快的时候，过度的信贷就会出现。这个时候，政府和中央就需要限制信贷的过速发展，但从2003年到2006年，我们的政府和央行没有做好这个方面的工作。在问题出现之前，美联储没有及时提升利率，政府在加强信贷监管上也太过柔和。